Pago de dividendos ¿Qué significa?

¿Qué tienes que considerar?

Han pasado unos meses desde la temporada de dividendos, en la que la mayoría de las empresas que cotizan en bolsa han hecho el desprendimiento de dividendos. Durante este período, a menudo recibo muchas preguntas sobre el tema. En particular, ¿debo comprar/vender una acción antes o después del pago del dividendo? Con este artículo quiero aclarar el tema, para que el año que viene estéis preparados para ello.

Pago de dividendos: ¿Qué significa?

Cada empresa, en el ejercicio de su actividad comercial, incurrirá en gastos e ingresos durante el año. Al final, es de esperar que los ingresos sean más altos que los costos y por lo tanto la empresa cerrará el año con un beneficio de explotación.

En este momento la junta de accionistas (a propuesta del consejo de administración) decidirá cómo utilizar este beneficio. Puede mantenerlo todo en la empresa para financiar su desarrollo posterior, o puede distribuir parte de él a los accionistas, para remunerar la inversión que han hecho. En la mayoría de las grandes empresas, la elección será del último tipo.

Así que, cuando la compañía hace el reparto de dividendos, se dice que hace el «reparto de dividendos». ¿Pero qué efecto tiene este pago de dividendos en las acciones de la bolsa?

Dividendos del desprendimiento: ¿Qué efectos?

El efecto concreto en las acciones de la Bolsa de Valores es prácticamente inexistente. Imagina una acción que comparte 30 euros y que distribuye un dividendo de 1 euro el 30/06. Todo lo demás es igual, las acciones del 30/06 pasarán de 30 a 29 euros. Sin embargo, quien tenga el título en esa fecha, recibirá un dividendo de 1 euro.

Por lo tanto, en general el efecto es nulo. Teóricamente, comprar las acciones antes o después del desprendimiento de los dividendos es indiferente. Dije teóricamente porque entonces, en realidad, las cosas cambian considerando el efecto fiscal.

Efecto de los impuestos y separación de dividendos

De hecho, el dividendo exactamente como la ganancia de capital se grava al 26%. Sin embargo, la elección de la tributación del dividendo o la tributación de la ganancia de capital no es irrelevante. Esto se debe a que el dividendo tiene la misma tributación, pero no puede ser compensado con una pérdida de capital anterior.

Supongamos que tenemos la cuota habitual de 30 euros, que mañana se pagará un dividendo de 1 euro y que, supongamos, al cabo de un año llegará a 32 euros. Imagine también tener 5 euros de pérdidas de capital anteriores.

Si compras las acciones hoy a 30 euros, mañana cobrarás 1 euro que será gravado al 26% y luego pagarás 0,26 de impuestos. Después de un año venderá las acciones a 32 euros, obteniendo así una ganancia de capital de 2 euros, totalmente compensada por las pérdidas de capital anteriores. Al final, por lo tanto, el total de impuestos será de 0,26.

Sin embargo, si hubieras esperado un día y comprado a los 29, habrías compensado totalmente la ganancia de capital (que en este caso habría sido de 3). Por lo tanto, los impuestos habrían sido cero. Por supuesto, se habrían utilizado en mayor medida las minúsculas, pero es mejor tener menos minúsculas que puedan compensarse en el futuro que pagar los impuestos con certeza.

Por lo tanto, si tienes pérdidas de capital anteriores, siempre es preferible comprar después del dividendo.

¿Y si no tienes desventajas?

¡La conclusión no cambia! De hecho, en el caso propuesto puede pagar impuestos sobre 1 euro de dividendo hoy y 2 euros de ganancia de capital en un año, o puede no pagar nada hoy y pagar impuestos sobre 3 euros de pérdida de capital en un año. En lo que a mí respecta, mejor pagar en un año que hoy.

También porque te di un ejemplo predeterminado. Pero nadie sabe si un título va a subir en el futuro. Si el precio cayera a 26, paradójicamente, si decidiera cobrar el dividendo, pagaría impuestos sobre una transacción global con pérdidas.

Así que la conclusión es que en el proceso de un desprendimiento de dividendos, todo lo demás igual es siempre preferible a comprar un valor después del desprendimiento. La venta de valores en las cercanías de un desprendimiento de dividendos

¿Si tengo que vender? En este caso, se aplica lo contrario. Al borde de un descanso, si estoy obteniendo beneficios, es bastante irrelevante. Si estoy perdido, es mejor vender antes de un descanso. En este caso, evitaré la imposición del dividendo y el único efecto será acumular un menos.

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